Ilegal, tidak jujur, tidak etis, eksploitatif

Laporan akhir komisi kerajaan Victoria menggambarkan manajemen Crown Melbourne sebagai hal yang memalukan dan praktiknya sangat ilegal, tidak jujur, tidak etis, dan eksploitatif.

Ini mengecam eksekutif senior karena "tidak peduli dengan kewajiban etis, moral, dan terkadang hukum mereka", dan dewan karena gagal dalam tanggung jawab utamanya untuk memastikan perusahaan "memenuhi kewajiban hukum dan peraturannya". qqcitybet

Sulit membayangkan dakwaan yang lebih memberatkan.

Prioritas Blackstone, oleh karena itu, adalah untuk memperbaiki banyak kekurangan peraturan Crown, dan reputasi yang sangat ternoda, jauh dari pandangan pemegang saham, media dan analis bank investasi.

Kesempatan langka

Bagi Blackstone, Crown Resorts adalah kesempatan langka. Arus kas kasino sangat menarik bagi investor ekuitas swasta dengan leverage tinggi. Neraca perusahaan kasino yang didominasi oleh aset real estat yang berharga juga menarik.

Blackstone memiliki pengalaman luas dalam "membalik" hotel dan kasino.

Misalnya, mengakuisisi kerajaan hotel Hilton pada tahun 2007 dan keluar 11 tahun kemudian, menghasilkan keuntungan $ 14 miliar. Tahun lalu ia menjual The Cosmopolitan of Las Vegas seharga US$5,65 miliar, tujuh tahun setelah membelinya seharga US$1,8 miliar. Itu sedang dalam proses keluar dari investasinya di perusahaan perjudian Spanyol CIRSA, yang menjalankan kasino dan toko taruhan di seluruh Spanyol dan Amerika Latin.

Pemegang saham Crown Resorts, sementara itu, berada di atas tong regulasi.

Lisensi perusahaan untuk mengoperasikan kasino Barangaroo yang baru ditangguhkan. Lisensi Victoria-nya sedang dalam masa percobaan, dengan persyaratan bahwa Packer mengurangi 37% sahamnya (melalui perusahaannya Consolidated Press Holdings) menjadi 5%.

Operator kasino yang ada akan menolak untuk menodai reputasi mereka dengan membeli Crown, mengingat masalah peraturannya yang luar biasa. Memperbaiki banyak masalah dapat diharapkan untuk meningkatkan biaya Crown (terutama biaya kepatuhan) dan memotong pendapatannya (lebih sedikit junket high-roller) – mengurangi profitabilitasnya dan, karenanya, daya tarik investor.

Jika Blackstone dapat mengawasi rehabilitasi Crown dari peraturan paria, ia memiliki peluang untuk mendapat untung dari kisah penebusan perusahaan utama.